一句话方法论

找到当下时代景气行业中最核心受益的 α，在它回调后重新起涨时分仓分批买入；对了死拿，错了砍掉。——静水2008 的原则，用欧奈尔《笑傲股市》CAN SLIM 的数字门槛落地。

四层漏斗

层	做什么	规则
L0 大盘闸门 M	能不能开仓、开多大	沪深300 / 创业板指 / 上证指数分别判定：收盘>MA50>MA200 且近 25 日派发日 ≤2 为进攻（仓位 ≤100%）；跌破 MA50 且派发日 ≥5，或 MA50<MA200 为防守（≤20%）；其余观望（≤50%，不开新仓）。取最保守者。派发日 = 收跌 ≥0.2% 且量大于前一日。
L1 行业景气	锁定当下主线	同花顺二级行业：120 日涨幅百分位 40 分 + 距 250 日高点（≤2% 满分）30 分 + 60 日涨幅百分位 20 分 + 趋势健康 10 分；板块指数距新高 ≤5% 为必要条件，取前 5。
L2 个股六因子	主线内找 α	C 当季净利同比 ≥25% 起分、≥50% 满分（20）· A 近 3 年年度净利每年 ≥25%、ROE ≥17%（15）· N 距 250 日高点 ≤5% 满分、≤10% 半分（20）· S 起涨日量比 ≥1.4（10）· L 250 日涨幅全市场百分位 ≥80 起分、≥90 满分（20）· I 60 日龙虎榜机构净买入 + 成交额（10）。总分 ≥70 且 C/A/N/L 均不为 0 入选。
L3 买点	何时下单	趋势未破（未有效跌破 MA50，MA50>MA200）+ 自阶段高点回撤 8%~25% + 起涨确认（放量 ≥1.4×20 日均量上攻，或突破回调平台高点）。未确认只观察；超出买点 5% 不追。

硬性排除

ST/*ST；上市不足 250 个交易日；近 20 日日均成交额 < 5000 万；最近一期归母净利润为负；距 250 日高点 >30%。

仓位与止损

单票 ≤25%、同板块 ≤40%、持股 4~6 只、禁止杠杆。分三批 40% / 35% / 25%，只在浮盈时加仓，绝不向下摊平。止损为每批买入价的 7%~8%，防守状态收紧至 3%，无例外。

卖出（不设固定止盈）

单季净利或营收增速连续两季回落 ≥1/3 → 清仓；放量跌破 50 日线 5 日内未收回 → 清仓；RS 从 ≥80 跌至 <60 → 清仓；大盘转防守 → 至少减半。首次触及 50 日线不动；3 周内涨 ≥20% 锁定持有 8 周。

数据与口径

• 全市场日线：同花顺 Market Dumps（未复权）+ 复权事件本地推算前复权；RS 百分位以全市场为样本。
• 财报：累计口径单季化（本期累计 − 同年上期累计），与去年同季比；只使用披露日 ≤ 当日的报告。
• I 因子是代理变量：接口不提供机构持仓家数，用龙虎榜机构专用席位净额 + 日均成交额近似，权重最低。
• 估值（PE/PB）只做事后记录，不参与筛选——欧奈尔明确反对按市盈率买股。
• 框架六因子权重合计 95 分（原文如此，M 作闸门不计分），入选线 70 分保持不变。

已知边界

• 只在有主线的市场里有效；板块快速轮动的震荡市会导致高换手和连续止损。
• A 股财报一年 4 期，C 因子信号密度远低于美股。
• 涨跌停与 T+1 使止损在跌停日无法成交，极端行情下实际亏损会超过止损线。
• 成分股只有当前口径，历史复盘有幸存者偏差；框架未经历史回测，阈值来自原文而非拟合。

风险声明

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