汇绿生态（001267.SZ）重大资产重组信息报告

• 报告日期: 2026-09-10
• 所属行业: 通信设备
• 观察组页面: 重大资产重组观察组（2026-09-10）
• 最新重组公告: 关于重大资产重组进展的提示性公告（公告日期 2026-09-07）
• 最新定期报告: 财报PDF

资料来源：巨潮资讯网公告与财经媒体公开报道。本报告仅为公开信息整理，不构成投资建议。

1. 事件基础背景以及时间线

汇绿生态科技集团股份有限公司（简称"汇绿生态"，原名汇绿园林）为深圳证券交易所主板上市公司，传统主业为园林生态工程与景观设计施工。2024 年以来公司通过收购光通信企业武汉钧恒科技（主营光模块/光器件，市场关注其 CPO 方向布局）实现跨界转型，形成"园林生态 + 光模块"双主业格局。截至 2026 年上半年，光模块业务收入占比已达 63.17%，园林业务收入仅 7,920 万元，公司业务重心实质已转移至通信设备领域。公司控股股东及实际控制人具体情况以公司定期报告披露为准（待核实）。

本次重大资产重组的核心是公司将收购控股子公司武汉钧恒科技的剩余 49% 股权，交易作价 11.27 亿元，以实现对光模块资产的全资控股。交易以发行股份及支付现金方式支付，并向不超过 35 名特定投资者募集配套资金。该交易构成关联交易及重大资产重组，不构成重组上市。

2. 交易核心方案

3. 并购前后业务与治理变化

• 业务变化：收购前公司为园林生态工程企业，收入与利润受地方政府投资与地产周期影响较大；通过先控股、后收购剩余股权的两步走安排，公司已完成对武汉钧恒科技的实质控制并将光模块业务并表。2026 年上半年公司营业收入 10.37 亿元、同比增长 49.01%，其中光模块业务收入占比 63.17%、同比增长约 202.83%，园林业务收入仅 7,920 万元，公司主营结构已由"园林为主"转为"光模块为主"。本次收购 49% 剩余股权完成后，公司将全资持有钧恒科技，有利于统一决策、加速光模块产能与研发投入。
• 治理与股权变化：交易以发行股份方式支付约 8.45 亿元对价，将新增约 1.08 亿股（占发行后总股本 12.09%），标的原股东将成为上市公司重要股东，股权结构趋于分散化；控股股东与实际控制人是否发生变化未见公开披露（待核实），公司公告明确本次交易不构成重组上市。
• 关联交易与同业竞争：由于上市公司已为标的控股股东，本次收购少数股东权益构成关联交易，需履行关联交易审议与披露程序；交易完成后上市公司与标的之间不再存在少数股东利益分歧，亦不存在新增同业竞争问题。
• 最新阶段特征：公司 2026 年半年度归母净利润同比下降 27.79%（增收不增利），市场对其估值水平争议较大——媒体曾以"540 倍 PE 如何支撑"提出质疑，反映光模块业务的高成长预期与当期盈利兑现之间存在落差。

4. 交易核心要点拆解

• 交易动因（战略逻辑）：公司主业园林工程增长乏力，通过收购武汉钧恒科技切入光通信/光模块高景气赛道，实现"传统园林 + 高成长通信设备"的转型；收购剩余 49% 股权则是在已控股基础上进一步整合，消除少数股东掣肘，为后续扩产与融资铺路。
• 标的成色：武汉钧恒科技以 2025 年 6 月 30 日为基准日整体估值约 23.06 亿元，49% 股权作价 11.27 亿元。2026 年上半年光模块业务收入同比增长约 202.83%，是公司收入增长的主要驱动；但公司整体归母净利润同比下降 27.79%，说明光模块业务的利润率与费用结构尚未充分释放，标的的盈利质量与产能爬坡进度是核心观察变量。标的 2025 年营业收入、净利润与业绩承诺安排未见公开披露（待核实）。
• 关键节点与不确定性：审批链条为董事会（已完成）→ 股东大会（已完成）→ 深交所审核 → 证监会注册。截至 2026 年 9 月，公司披露的重组进展公告仍表述为"正有序推进中"，尚未见深交所受理信息（待核实）。由于重组自 2025 年 7 月启动、至 2026 年 9 月已历时逾一年，方案是否需因财务资料有效期届满而更新、是否会被问询后调整，是主要不确定性来源。
• 对上市公司的影响：交易完成后，公司对光模块资产持股比例由 51% 提升至 100%，归母净利润口径下可全额享有标的收益，同时新增约 1.08 亿股带来股本摊薄；配套募资不超过 5.55 亿元用于光模块项目，若顺利实施将改善产能与研发资金条件。整体看交易对每股收益的影响取决于标的未来盈利增速与发行摊薄的相对关系。
• 市场反应：公司股票在重组停牌前出现提前涨停，2025 年 7 月 28 日复牌后市场关注度高；此后股价大幅波动，媒体曾报道"10 天 6 板涨超 80%"的行情，亦有"11 亿重组卡壳"的质疑报道。2026 年 9 月 10 日观察组快照显示现价 36.56 元、当日下跌 1.27%，市场情绪由主题炒作转向等待审核结果。

5. 跟踪指标清单

主要信息来源

• 汇绿生态：重大资产重组事项正有序推进中
• 汇绿生态再次推进收购光模块厂商武汉钧恒全部股权（C114通信网）
• 汇绿生态11.27亿元收购钧恒科技剩余股权
• 披露重组预案，汇绿生态7月28日起复牌
• 汇绿生态: 关于重大资产重组进展的提示性公告（2026-07-10）
• 11亿重组卡壳，光模块业务虚胖，汇绿生态540倍PE如何支撑？
• 汇绿生态(001267.SZ)发布上半年业绩，归母净利润2708.96万元，同比下降27.79%
• 汇绿生态：光模块业务强势驱动 战略整合开启增长新纪元