中英科技（300936.SZ）重大资产重组信息报告

• 报告日期: 2026-09-10
• 所属行业: 元件
• 观察组页面: 重大资产重组观察组（2026-09-10）
• 最新重组公告: 常州中英科技股份有限公司关于筹划重大资产重组的进展公告（公告日期 2026-08-27）
• 最新定期报告: 财报PDF

资料来源：巨潮资讯网公告与财经媒体公开报道。本报告仅为公开信息整理，不构成投资建议。

1. 事件基础背景以及时间线

常州中英科技股份有限公司（下称"中英科技"）为深圳证券交易所创业板上市公司，主营高频覆铜板及高频聚合物基复合材料，产品主要用于通信基站等高频、高速信号传输场景，公司自研的 PTFE 薄膜目前全部自用。公司实际控制人为俞氏家族。受通信行业投资节奏与产品价格竞争影响，公司近两年经营承压：2025 年归母净利润同比减少超九成，2026 年上半年实现营业收入 1.45 亿元、同比增长 48.7%，但归母净利润仍亏损 357 万元（亏损同比大幅收窄），媒体统计其扣非净利润已连续 18 个月为负、累计亏损 1369 万元。

在主业盈利尚未修复的背景下，公司以现金方式跨界收购输变电绝缘材料企业，意图打造"通信 + 智能电网"的双轮驱动格局，形成第二增长曲线。本次交易构成重大资产重组，并因交易对方为公司实际控制人亲属而构成关联交易。

2. 交易核心方案

• 交易对方：俞彪等三人（其中俞英忠与公司实际控制人系兄弟关系），交易构成关联交易。
• 标的资产：英中电气（全称待核实），主营输变电绝缘材料，产品面向变压器、开关等电力设备的绝缘需求，与公司现有高频覆铜板业务形成跨界组合。
• 交易方式：支付现金购买资产，不涉及发行股份购买资产，不涉及资产置换；公开渠道未见配套募集资金安排。
• 交易作价与估值：拟收购英中电气 51% 股权，交易作价 5.60 亿元；标的整体估值 10.98 亿元；评估增值率约 198%（不同来源披露为 198.29% 与 198.56%，具体以公告披露的评估结果为准）。
• 业绩承诺与补偿：交易对方承诺英中电气 2026 年至 2028 年累计净利润不低于 3.6 亿元（年均 1.2 亿元），并相应设置补偿安排（补偿方式与具体条款以报告书草案为准）。
• 支付安排：以现金方式支付，分期支付比例、付款节点及是否与业绩承诺挂钩，公开渠道未见完整披露（待核实）。
• 是否构成关联交易/重组上市：构成关联交易；不构成重组上市，公司控制权不因本次交易变更。
• 其他：公司股票自筹划之初即明确不停牌，交易全程保持连续交易，信息披露与股价波动的联动成为市场关注点。

3. 并购前后业务与治理变化

• 业务变化：交易前公司业务集中于高频覆铜板及高频聚合物基复合材料，下游以通信（基站）为主；交易完成后将新增输变电绝缘材料业务，形成"通信材料 + 电力设备材料"双主业。公司表述为打造"通信 + 智能电网"双轮驱动的第二增长曲线。由于标的盈利承诺年均净利润 1.2 亿元远高于上市公司当前盈利水平，若业绩兑现，公司利润结构将发生根本性变化。
• 治理与股权变化：交易为现金收购控股权，不涉及上市公司股份发行，公司控股股东与实际控制人不变；英中电气将成为公司持股 51% 的控股子公司并纳入合并报表，公司需向标的委派董事与财务负责人，纳入统一内控与信息披露体系。
• 关联交易与同业竞争：交易对方为公司实际控制人亲属，交易构成关联交易，需履行关联交易审议程序（关联董事/关联股东回避表决）；英中电气与上市公司现有业务不存在直接同业竞争，但交易完成后上市公司与实控人家族控制的其他企业之间的关联交易与资金往来需持续关注。

4. 交易核心要点拆解

• 交易动因（战略逻辑）：公司主业高频覆铜板受 5G 建设节奏放缓与价格竞争影响，扣非净利润连续 18 个月为负，急需通过外延并购改善盈利结构；输变电绝缘材料受益于电网投资与特高压建设，行业需求相对稳定，与公司材料制造能力存在一定共通性。
• 标的成色：公开报道显示英中电气主营输变电绝缘材料（含云母类绝缘材料等，具体产品结构待核实），标的整体估值 10.98 亿元、评估增值率约 198%，2026—2028 年承诺累计净利润不低于 3.6 亿元。若以承诺业绩计算，本次交易对价对应 51% 股权的市盈率约为 5.6/(3.6×51%) ≈ 3 倍（年均口径约 9 倍），估值合理性主要取决于标的未来盈利的可实现性与承诺兑现能力。媒体提示"俞氏家族溢价 198% 注入资产"，关联交易属性使定价公允性成为监管与市场关注焦点。
• 关键节点与不确定性：交易需经公司董事会、股东大会审议（关联方回避），并需通过深圳证券交易所的审查程序；截至目前公司仅披露草案及进展公告，尚未完成交易所审查。主要不确定性包括：标的审计评估数据的最终确认、业绩承诺可实现性、资金来源与支付能力（5.6 亿元现金对价远超公司当前盈利与经营现金流积累），以及标的资产权属与客户结构等细节（公开渠道披露有限）。
• 对上市公司的影响：若交易完成，公司资产与收入规模将明显扩大，利润端有望由亏损转向盈利（取决于标的并表时点与承诺完成情况）；但现金对价将消耗公司货币资金或增加债务，若标的业绩未达承诺，商誉与业绩补偿的可回收性将成为主要风险。
• 市场反应：2026 年 8 月 19 日披露草案当晚公司股价上涨约 10%，市场对并购带来的业绩改善预期反应积极；此前公司控股股东一致行动人曾披露减持计划（2026 年 4 月媒体报道），需关注股东减持与重组推进的叠加影响。2026 年 9 月 10 日公司股票收盘价 74.50 元，当日上涨 0.23%（2026-09-10 行情快照）。

5. 跟踪指标清单

主要信息来源

• 中英科技重大资产重组进展：正开展对标的公司尽调等工作（证券之星）
• 中英科技(300936.SZ)：披露重大资产重组草案，拟现金收购英中电气51%股权，构成关联交易（新浪财经）
• 中英科技扣非18月亏1369万推5.6亿并购谋变 俞氏家族溢价198%注入资产对赌3.6亿净利（同花顺）
• 股价涨10%当晚，中英科技披露：拟溢价约199%收购实控人兄弟名下企业，标的公司承诺3年净赚3.6亿元（腾讯新闻）
• 中英科技：上半年营业收入同比增长48.7%，收购英中电气打造第二增长曲线（同花顺）
• 300936，重大资产重组！不停牌（新浪财经）
• 筹划重大资产重组！股票不停牌（21世纪经济报道）
• 中英科技：公司终止重大资产重组事项（新浪财经）