天津港（600717.SH）重大资产重组信息报告

• 报告日期: 2026-09-10
• 所属行业: 港口航运
• 观察组页面: 重大资产重组观察组（2026-09-10）
• 最新重组公告: 天津港股份有限公司董事会关于本次交易是否构成关联交易、重大资产重组及重组上市…（公告日期 2026-06-22）
• 最新定期报告: 财报PDF

资料来源：巨潮资讯网公告与财经媒体公开报道。本报告仅为公开信息整理，不构成投资建议。

1. 事件基础背景以及时间线

公司为上海证券交易所主板上市的港口企业，主营港口装卸、仓储、物流及港口配套服务，运营区域集中在天津港区，2025年实现营业收入127.92亿元（完成年度预算110.27%）。公司控股股东为天津港（集团）有限公司，本次发行股份购买资产的交易对方即为该集团，因此交易构成关联交易。公司实际控制人隶属天津市国资体系（具体持股结构以公司披露为准）。

本次交易为公司拟向控股股东天津港集团发行股份，购买其持有的天津港第二集装箱码头有限公司（简称"二集司"）100%股权与天津港汇盛码头有限公司（简称"汇盛公司"）100%股权。市场普遍将此视为控股股东履行同业竞争承诺、将优质集装箱码头资产注入上市公司的举措：两家标的均为公司此前受托管理的码头资产，注入后有助于提升上市公司在集装箱业务上的资产完整性与盈利水平，减少关联交易与同业竞争。公司于2026年6月停牌筹划、6月22日召开董事会并于次日复牌，此后按月度披露进展公告，截至2026年8月仍处于审计评估与方案完善阶段。

2. 交易核心方案

根据公开报道与公司披露，本次交易主要条款如下（最终以重组报告书为准）：

• 交易类型：发行股份购买资产暨关联交易。董事会说明文件显示本次交易构成关联交易；媒体转述的董事会认定口径为"不构成重大资产重组、不构成重组上市"（该认定亦为观察组收录的公告标题要点）。
• 交易标的：天津港第二集装箱码头有限公司100%股权、天津港汇盛码头有限公司100%股权。
• 交易对方：天津港（集团）有限公司（上市公司控股股东，故构成关联交易）。
• 交易方式：向控股股东发行股份购买资产，不涉及现金支付安排（是否设置现金对价以重组报告书为准）。
• 发行价格：媒体报道为4.36元/股，定价依据为不低于定价基准日前一定期间股票交易均价的80%，符合《上市公司重大资产重组管理办法》相关规定（公司曾回应"本次发行定价严格依照《上市公司重大资产重组管理办法》执行"，具体基准日与价格待正式方案确认）。
• 交易作价：媒体报道标的资产合计作价约71.13亿元；截至2026年8月进展公告，审计与评估工作仍在推进，最终作价尚未确定（待核实）。
• 评估增值率：公开渠道未见披露（待核实）。
• 标的财务：媒体报道两标的2025年合计营业收入13.7亿元、净利润3.11亿元（媒体口径，待核实）。
• 业绩承诺与补偿：公开渠道暂未见业绩承诺安排披露（待核实）。
• 配套募集资金：公开渠道暂未见配套募资披露（待核实）。
• 股份锁定安排：控股股东认购股份的锁定安排以重组报告书及监管要求为准（待核实）。

3. 并购前后业务与治理变化

• 业务变化：公司主业为港口装卸、仓储与港口物流服务，二集司与汇盛公司均为天津港区内的集装箱码头运营主体，此前由上市公司受托管理。注入后，两家码头公司将从托管资产转为上市公司控股子公司，公司集装箱业务收入与利润将直接并表，港口主业资产完整性与业务规模同步提升，有利于提高集装箱板块在公司业务结构中的占比。2026年上半年公司主动收缩低毛利贸易业务（约13亿元规模基本清零），营业收入同比下降13.18%，但净利润同比增长34.54%，业务结构优化与资产注入方向一致。
• 治理与股权变化：交易对方为控股股东天津港集团，交易完成后控股股东持股比例将因认购新股而上升，实际控制人未发生变更；由于不构成重组上市，公司治理架构预计保持稳定，但在关联交易规模、董事会关联方回避表决以及集团内部港口资产整合安排上需持续关注。
• 关联交易与同业竞争：本次注入的核心意义即在于减少上市公司与控股股东之间的同业竞争与关联交易（此前标的资产由上市公司托管经营）；交易完成后，集团在天津港区集装箱码头业务上的资产与上市公司进一步整合，同业竞争敞口收窄。

4. 交易核心要点拆解

• 交易动因（战略逻辑）：控股股东兑现避免同业竞争承诺，将优质集装箱码头资产注入上市平台；对上市公司而言，可提升核心主业资产完整度、扩大收入与利润规模，减少托管类关联交易，同时受益于天津港集装箱吞吐量的持续增长（2026年上半年公司集装箱吞吐量同比增长超6%、创历史新高）。
• 标的成色：媒体披露标的资产合计作价约71.13亿元，2025年合计营业收入13.7亿元、净利润3.11亿元，对应静态市盈率约23倍（若以71.13亿元/3.11亿元测算，具体作价与利润口径以公告为准），资产盈利质量明显优于上市公司原有低毛利贸易业务；标的经营的稳定性与集装箱费率、吞吐量增速高度相关。
• 关键节点与不确定性：审批链条为"董事会（预案已通过）→审计评估完成并披露重组报告书→股东大会→上交所审核→证监会注册→资产交割"。截至2026年8月19日进展公告，审计、评估等仍在进行，交易尚未提交股东大会与监管审核；标的最终作价、发行价格与股份数量、是否设置业绩承诺仍需以正式方案确认。
• 对上市公司的影响：若以媒体披露的标的收入体量测算，注入后公司营收结构将更集中于高毛利港口装卸业务，叠加2026年上半年利润同比+34.54%的趋势，盈利质量有望继续改善；同时公司总股本将因发行股份而增加，每股收益摊薄程度取决于标的净利润规模与发行价格（4.36元/股的发行价格若成立，对应发行股份数量约16.3亿股量级，需以正式方案为准，待核实）。
• 市场反应：2026年6月复牌后市场对控股股东注入集装箱码头资产反应平稳偏正面，媒体以"获注71亿优质港口资产""二码头注入进入倒计时"等表述报道；2026-09-10快照显示现价4.42元、当日+0.45%，股价处于低位区间，估值与股息特征是长期资金关注点。

5. 跟踪指标清单

主要信息来源

• 天津港：拟购买二集司、汇盛公司100%股权 股票23日复牌（第一财经）
• 天津港拟购买二集司、汇盛公司100%股权，公司股票明日复牌（证券时报）
• 天津港拟发行股份购买两码头公司100%股权（观点网）
• 天津港股份有限公司关于发行股份购买资产暨关联交易的进展公告（新浪财经）
• 天津港(600717):天津港股份有限公司关于发行股份购买资产暨关联交易的进展公告（中财网）
• 天津港：拟收购两码头公司股权交易正在稳步推进中（网易财经）
• 天津港年营收128亿完成预算110% 推关联重组获注71亿优质港口资产（新浪财经）
• 天津港拟购码头资产提盈利 上半年吞吐量创新高（经济观察报）
• 财报快递|天津港2026上半年减收增利，营收降13.18%净利增34.54%（证券之星）
• 天津港：本次发行定价严格依照《上市公司重大资产重组管理办法》执行（新浪财经）